高瑞东 刘星辰：通胀回升弹性偏弱

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  Hi~新朋友进来  请关注我们哟 核心观点 事件： 国家统计局发布了2024年6月份全国CPI和PPI数据。 1）CPI同比+0.2%，前值+0.3%，市场预期+0.4%；CPI环比-0.2%，前值-0.1%；2）核心CPI同比+0.6%，前值+0.6%；3）PPI同比-0.8%，前值-1.4%，市场预期-0.8%；PPI环比-0.2%，前值+0.2%。 核心观点： 6月，CPI低预期运行，主要受食品价格下跌、耐用品降价促销、前期国际油价走弱等因素影响。PPI受低基数支撑，同比降幅延续收窄，但环比转负，主要受油价下跌、内需不足拖累。 从年内通胀环境来看，随着外需改善和稳物价政策推动，国内物价迎来边际改善，但通胀弹性偏弱的事实仍在。一是，国内有效需求不足、中游供给偏多的现状尚未改善，中下游价格持续承压；二是，猪价受权重下调、产能去化深度较浅影响，叠加其他肉类价格下跌，预计对CPI拉动弱于以往；三是，鉴于 ………………………………