详解常熟银行2024年报： 营收利润保持双位数增长，资产质量总体稳健【中泰银行·戴志锋/邓美君/马志豪】

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投资要点 常熟银行2024年营收同比+10.6%（1~3Q24为+11.3%），净利润同比+16.2%（1~3Q24为+18.2%）。 营收增速边际下降，主要受到非息收入的影响。净利息收入同比+7.55%（1~3Q24同比+6.15%），主要来自于负债端贡献下息差同比收窄幅度有缓和。净非利息收入同比+29.31%（1~3Q24为+44.15%），主要源于高基数影响下其他非息同比增速有所下降。净利润同比增16.2%（1~3Q24同比+18.2%）。 收益率和付息率降幅均较大，单季净利息收入环比-2.7% ，单季年化净息差环比下降11bp至2.54%。资产端来看，实体需求不足环境下资产端收益率环比下行40bp至4.42%；负债端来看，活期存款占比下降，但存款利率下行显效，带动负债成本环比下降30个bp至2.05%。 资产负债：信贷增长靠对公支撑，活期存款占比下降。资产端： 4Q24信贷单季新增12亿，同比少增28亿。分行业来看，全年信贷增长主要由 ………………………………