【方正军工】市场空间广阔+高利润率，第二增长曲线军贸迎来大发展机遇

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本文来自方正证券研究所于2024年9月12日发布的报告 《市场空间广阔+高利润率，第二增长曲线军贸迎来大发展机遇》 ，欲了解具体内容，请阅读报告原文。 李鲁靖   S1220523090002 刘明洋   S1220524010002 黄凯伦   S1220524090001 核心观点 中性情形下，美元与TIV的转化比率约为3.90。 为了估算军贸市场出口的财务价值，我们粗略计算了美元与TIV的转化比率。美元与TIV的比值越大，意味着武器出口价与成本价比值越大，即利润率越高。根据测算，我们假设在悲观/中性/乐观环境下，美元与TIV的转化比率为3.09/3.90/4.71。中性情形下，19-23年全球军贸出口约5460.62亿美元。 中东地区及南亚+东南亚地区的军贸市场空间广阔，中国军贸企业或从中受益。 中性情形下，中东未来5年军贸市场空间约1621.3亿美元，南亚（巴基斯坦、孟加拉国）+东南亚未来5年军贸市场空间约8 ………………………………