【2024半年报点评/宇通客车】量利齐升，经营性现金流超预期！

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未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 公告要点： 公司发布2024年上半年业绩公告，2024年上半年实现营业收入163亿元，同比+47%，实现归母净利润16.7亿元，同比+256%，实现扣非归母净利润14.3亿元，同比+332%。其中2024Q2营业收入97亿元，同环比+29%/+47%，归母净利润10.2亿元，同环比+191%/+55%，实现扣非归母净利润8.6亿元，同环比+204%/+51%，业绩位于业绩预告区间，符合预期。 国内出口双增，24Q2收入利润强兑现。 1）公司Q2销量同环比高增，出口明显跑赢行业，Q2销量12824辆，同环比+20%/+66%，其中根据中客网，2024年4-5月公司出口大中客3749辆，同环比+40%/+43%，由于环比看出口销量增速弱于国内销量增速，24Q2单车收入环比略有下滑；2）规模效应带动公司盈利中枢上移，2024Q2公司毛利率为26.1%，同环比+2.6pct/+1.3pct，同环比显著提升主要受销量提升带来的规模效 ………………………………