【国信策略】 PB-ROE和GARP策略研究合集

文章预览

一、PB-ROE策略的实战检验 点击图片 跳转国信证券2023年12月14日的研究 报 告《 岁末年初，精细化布局高性价比标的 》 除了个股层面外，PB-ROE框架同样适用于行业轮动，但在当前的行业划分体系下存在一定的优化空间。 我们基于申万行业分类的成分股个数和行业市值，在一二三级行业中优选构建“5+39+40”行业观察池，从绝对量、分位数、预期变化等角度归纳基于“PB-ROE”的行业配置线索。 绝对量视角下的 PB-ROE 框架筛选出的行业往往过度集中在中上游，可选消费及 TMT 行业较少。 以PB和ROE的截面数据进行观测，保险、基础建设、航运港口、石油石化、物流、煤炭、白色家电、光伏电池组件等更符合低 PB、高 ROE 的定位标准，一级行业大范围集中在上游周期+大金融，可选消费和 TMT普遍不符合要求。 二、 PB-ROE再审视： 好价格、好行业、好公司 点 ………………………………