大宗商品反弹已开始兑现，持续性怎么看？

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欢迎加入交易理想国知识星球 文 |   范永嘉 来源 |   中粮期货研究中心   编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 摘要 当下境外偏好已开始回暖，美股与贵金属所代表的金融偏好更为明显。复盘今年商品市场，针对美联储及代表的需求预期，呈现剧烈的两极摇摆。当下美股已暗示需求可能不会如市场预期大幅走衰，后续关注9月非农、议息、财政，若美股强势持续，商品终将跟随补涨。当下究竟是弱反弹随时结束，还是类似3月过度悲观被修正后的普遍补涨，9月非农可能构成择向及幅度的重要窗口，倾向9月上旬反弹仍将持续。 预期两极摇摆 境外反弹初现 复盘今年商品与美联储预期的关系，首先商品强弱与加息降息处于严格的对应关系，即加息（或不降息）预期时商品走强，降息预期时商品走弱。其次虽然截至现在美联储今年并未有利率升降的实际行 ………………………………