利差周度：信用债市场继续大幅调整

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【天风研究·固收】 孙彬彬/孟万林 摘要 信用债收益率和利差进一步大幅上行。 各品种各等级各期限信用债收益率较上周进一步大幅上行，其中多数品种上行超过15bp；利差同步大幅上行，其中低等级短久期银行永续债上行更多。期限利差涨跌互现，其中2Y-1Y、3Y-1Y中短期票据、企业债和城投债多数上行，5Y-3Y、4Y-3Y多数下行；等级利差方面，中短久期的高等级与低等级利差多数上行，城投债等级利差普遍上行。从历史分位数来看，低等级信用类资产收益率、信用利差分位数较上周小幅上升。 超长债：本周超长债收益率大幅上行。 城投债主体中，湖北联发上行16.48bp，成都兴投和重庆发投上行14.28bp，福州城投上行14.03bp，河南交投上行13.69bp，另有合肥投控、重庆交投、安徽投控平均收益率上行超过13bp；产业债主体中，兴业银行上行21.4bp，浦发银行上 ………………………………