主要观点总结
台风影响出口回落，预计后续或有回补。9月出口同比2.4%，前值8.7%，受旺季提前与台风扰动影响。进口同比0.3%，前值0.5%，国际大宗品价格下滑及天气影响。出口韧性放缓趋势未改变，短期出口景气度仍在，美国需求衰退较缓，四季度出口大概率正增长。风险提示：外需回落超预期，政策变化超预期。
关键观点总结
关键观点1: 台风影响出口回落，预计后续或有回补
9月出口同比2.4%，前值8.7%，受旺季提前与台风扰动影响，预计后续出口或有回补。
关键观点2: 进口同比略有回落
9月进口同比0.3%，前值0.5%，国际大宗品价格下滑及天气影响。
关键观点3: 出口韧性放缓趋势未改变
短期出口景气度仍在，美国需求衰退较缓，四季度出口大概率正增长。
关键观点4: 风险提示
外需回落超预期，政策变化超预期。
文章预览
事件： 以美元计，中国9月出口同比+2.4%，前值+8.7%；9月进口同比+0.3%，前值+0.5%；9月贸易顺差817.1亿美元，前值为910.2亿美元。 【核心观点】 一、台风扰动较大，后续出口或将有所回补 1.台风扰动下出口同比回落幅度过大，后续或将有所回补。 (1)根据国新办发布会，9月出口受旺季提前与台风扰动双重影响。其中旺季提前对出口的影响或可通过前期我国及韩国、越南出口超预期增长中得以验证，本月韩国、越南出口同比呈一定幅度的回落亦体现出外需的节奏变化。(2)在外需节奏变化之外，台风对我国9月出口带来额外影响，可以通过港口集装箱吞吐量及AIS日度数据加以证实： 9月港口集装箱吞吐量与AIS数据同比一致性指向出口回落，以上高频数据于9月中旬台风时间明显下行， 9月末开始明显回升，截至10月上旬，港口集装箱吞吐量远超2022年、2023年同
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