新时代biotech：应对商业化挑战，多多交朋友

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2015年起，在biotech融资最火热，而传统pharma遭遇集采、国谈的“谷底”时刻，biotech将作为新兴势力，取代部分pharma地位的观点甚嚣尘上。但随着周期的轮回，pharma又占据了行业C位，而biotech则因资本市场的寒冬，高歌猛进的势头戛然而止。 诸多失败案例证明，95%的biotech并不适合发展为biopharma，或者说， 发展成biopharma的代价太大，毫无性价比 - 算下国内某些biopharma的累计融资额：累计亏损：市值的比例，就明白了。 这些钱足够塑造几十家优秀biotech，从 管线多样性、BD-out、M 等角度，产出会更大 。中国pharma已过于拥挤，再做biopharma，很容易卷成卷心菜-无论多卷，本质还是菜。 01 大环境承压，新上市biotech危中有机 在第一波18A大溃败后，新上市biotech面临3个困难： 1、上市募资额少了，上市后也要省着花钱； 2、二级市场投资人越来越看重 实打实的东 ………………………………