【中金固收·信用】新发理财业绩比较基准下行，6月末理财规模或仍面临回表压力

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中金研究 理财规模在存款利率下行背景下，短期增长动能仍在，但是我们认为难以抵消6月份季末回表效应。未来两周理财规模或仍面临着回表压力，规模或短期有所下行。季末过后，理财规模或重新回归增长，但是中长期来看，随着理财回报下降，增速或出现放缓，最终或达到新的均衡。 Text 正文 新发理财业绩比较基准下行，6月末理财规模或仍面临回表压力 存款利率下行背景下，4月以来理财规模增长明显。 回顾二季度以来理财规模的变化，4月和5月份理财规模分别环比增长2.22万亿元和0.57万亿元，其中4月份即使扣除3月末回表因素规模也增长万亿元左右。我们认为，理财规模的高增长主要原因为存款利率下行而理财在债券市场持续牛市下回报较高，在比较效应下，居民和企业资金不断流向理财。6月份以来，截至14号理财规模继续增长2700亿元左 ………………………………