主要观点总结
本文章主要介绍了阿里巴巴FY2025Q2的业绩报告，包括淘天集团、云智能集团以及国际数字商业的业务表现。文章还包含了对阿里巴巴电商主业货币化率提升空间及云业务、国际业务增长潜力的看法，以及相关的投资建议和风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 阿里巴巴FY2025Q2业绩概览
集团实现营业收入2365亿元，同比+5.2%。其中，淘天集团、云智能集团和国际数字商业都有不同程度的业绩增长。
关键观点2: 淘天集团业务表现
淘天集团收入增长符合预期，货币化率向好。平台对于优化服务体验、会员权益及价格竞争力商品的投入显现成效，本季度88VIP会员数持续同比双位数增长。平台开始收取基础软件服务费，未来货币化水平有望持续改善。
关键观点3: 云智能集团业务表现
云智能集团实现高速增长，AI相关产品收入连续五个季度同比三位数增长。盈利方面有所改善，经调整EBITA为26.6亿元，同比+89%。未来将持续在AI基础设施领域投入。
关键观点4: 国际数字商业业务表现
国际数字商业集团收入维持快速增长，主要来自于速卖通Choice的持续增长。未来将逐步提升盈利能力。
关键观点5: 投资建议与风险提示
看好阿里巴巴电商主业货币化率提升空间及云业务、国际业务增长潜力。同时，也存在宏观经济风险、行业竞争加剧等风险提示。
文章预览
关注并标星 “零售思享+” 分享行业干货 深刻洞察新零售、电商行业动态 点击招商研究小程序查看PDF原文 摘要 阿里巴巴发布FY2025Q2业绩，本季度集团实现营业收入2365亿元，同比+5.2%，CMR 704亿元，同比+2.5%，淘天集团EBITA 446亿元，同比-5.3%；经调整EBITA 406亿元，同比-5.3%，Non-GAAP归母净利润为364亿元，同比-9.4%。本季度电商货币化率同比稳定、趋势向好，后续全站推广渗透率进一步提升及增收基础软件服务费驱动下货币化水平有望持续改善，看好阿里巴巴电商货币化率提升空间及云业务、国际商业增长潜力，维持**评级。。 正文 淘天集团：收入增长符合预期，货币化率向好。 FY2025Q2淘天集团实现营收990亿元，同比+1%，订单量同比双位数增长，平台对于优化服务体验、会员权益及价格竞争力商品的投入显现成效，本季度88VIP会员数持续同比双位数增长
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