恒立液压 | 2024年中报点评：Q2业绩好于市场预期，扣除汇兑影响后盈利能力持续提升

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【东吴机械】周尔双13915521100/李文意/韦译捷/钱尧天/黄瑞1 3972063086 /谈沂鑫 投资评级：买入（维持） 投资要点  1    Q2归母净利润同比增长5%，好于此前市场预期      2024H1公司实现营收48.3亿元，同比+8.6%；归母净利润12.9亿元，同比+0.7%；扣非归母净利润12.4亿元，同比-0.2%。单Q2公司实现营收24.7亿元，同比+22.1%；单Q2归母净利润6.9亿元，同比+5%；扣非归母净利润6.5亿元，同比+1.7%。公司Q2业绩超市场预期，我们判断主要系：（1）挖机板块：受益于国内挖机行业触底回升，公司挖机油缸及泵阀逐渐走出下行周期。（2）非挖板块：高机、农机、工业等领域油缸泵阀增长显著，上半年非标油缸销量13.9万只，同比+21.5%；非挖泵阀收入同比增长24.3%。  2    受益于结构优化+原材料成本下滑，盈利能力持续提升     2024H1公司销售毛利率为41.6%，同比+ ………………………………