钟正生：库存回落拐点临近——2024年1-7月工业企业利润数据点评

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作者：钟正生、张璐、常艺馨（钟正生系中国首席经济学家论坛理事、平安证券首席经济学家） 核心观点 事项： 2024年1-7月工业企业利润同比增3.6%，较上半年提升0.1个百分点。 1. 工业企业利润增速回升，营收增速持平。 7月我国工业企业利润单月同比增长4.1%，较6月加快0.5个百分点； 工业企业营收单月同比增速持平于2.9%。 拆分来看， 1）量降： 7月工业增加值同比增速为5.1%，较6月回落0.2个百分点。 2）价稳 ： 7月PPI同比增长-0.8%，持平于6月。 3）利润率边际回升 ： 7月工业企业营收利润率高于去年同期，是工业企业利润增速回升的主要拉动力量。 不过，当前工业企业成本占比高于历史均值，利润率处于历史同期偏低位置。 2. 从大类行业看，工业利润回升得益于消费制造行业盈利提速，原材料和采矿行业利润跌幅收窄，而装备制造和水电燃气行 ………………………………