【招商策略】当前封闭基金到期赎回压力如何？——金融市场流动性与监管动态周报(0827)

主要观点总结

本文是关于金融市场流动性与监管动态的周报，涵盖了封闭基金到期赎回压力、货币政策与资金成本、股市资金供需、市场情绪、投资者偏好、海外金融市场流动性跟踪等相关内容。

关键观点总结

关键观点1: 封闭基金到期赎回压力

封闭基金到期高峰已临近尾声，下半年到期封闭基金规模较上半年有所增加。基金赎回比例主要集中在10%-25%区间范围，基金封闭期的涨跌幅对赎回比例没有明显影响。

关键观点2: 货币政策与资金成本

上周央行公开市场净回笼3471亿元，未来一周有11978亿元逆回购到期。货币市场利率上行，短、长端国债收益率下行，同业存单发行规模扩大，发行利率均上行。

关键观点3: 股市资金供需

二级市场可跟踪资金持续净流入。融资资金交易活跃度减弱，股权风险溢价上升。行业ETF以净申购为主，其中医药ETF申购较多，券商ETF赎回较多。

关键观点4: 市场情绪

上周融资资金交易活跃度减弱，股权风险溢价上升。关注度相对提升的风格指数及大类行业为TMT、北证50、可选消费。VIX指数回升，海外市场风险偏好下降。

关键观点5: 海外变化

美国大幅下修非农就业人数，显示就业市场走弱趋势。海外经济的走势及政策变化可能对全球金融市场产生影响。

文章预览

张夏 S1090513080006  田登位 S1090524080002 近期市场担心的封闭基金到期赎回压力整体可控，从历史数据看封闭基金到期后赎回比例集中在10%-25%区间范围，并且与封闭期内基金涨跌幅没有明显相关性。从整体来看，股票型基金份额已企稳回升，偏股类老基金继续净申购。往后看，以ETF为代表的被动资金持续流入，大盘龙头风格有望继续占优。 核心观点 ⚑   封闭基金到期赎回压力如何？下半年封闭式基金到期量增加，但封闭式基金到期高峰已经临近尾声。 今年下半年三年期封闭基金到期规模较上半年有所增加，其中将有338亿份基金在三季度集中到期，75亿份基金在四季度到期。从历史数据看，不同季度封闭基金打开后的赎回比例较为分散，主要位于10%-25%区间范围，并且基金封闭期的涨跌幅对于基金赎回比例没有明显关系。从整体来看，7月偏股类公募基 ………………………………