PTA&MEG：节前关注成本和政策影响

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【20250122】聚酯周报： 节前关注成本和政策影响 PTA观点小结 核心观点：中性   PTA供应有检修，平衡略改善，PTA自身仍有累库压力。短期成本驱动为主，PX供应有好转，弹性加大，关注低买机会。 月差：中性   目前成本偏强，供需改善，月差走强，关注累库落地后反套机会。 现货：中性   PTA现货市场商谈氛围一般，2月成交集中，现货基差稳定。个别主流供应商有出货。1月货商谈稀少，零星在09贴水85~90附近商谈，价格商谈区间在5080~5120附近。 成本：中性   12月-1月韩国芳烃有出口美国，PXN210美金估值修复，短期PX供需改善。 装置变动： 谨慎偏多   PTA装置检修按计划，YS新材料检修中，英力士125月中检修，YS宁波计划下旬停车，YS海南计划2月检修，YS大连计划3月检修。 下游需求：中性   织造陆续放假中，聚酯聚酯负荷降至83%。1-2月评估85%、88% ………………………………