军工杨晨|中航沈飞：歼击机摇篮拥抱空海军建设浪潮，军贸、维修打开长期发展空间

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                          金选·核心观点                           公司简介： 中航沈飞是我国航空防务装备的主要研制基地，被誉为“中国战机第一股”，产品包括航空防务装备、民用航空和维修。深耕航空防务装备70余年，公司产品见证了我国歼击机从一代机向四代机的飞跃，随着航空装备的放量列装，2017-2023年公司业绩稳健增长：营收自194.59亿元增至462.48亿元，CAGR为15.5%；归母净利润自7.1亿元增至30.1亿元，CAGR为27.3%。  投资逻辑：  装备建设催生新质战斗力，军、民、外贸需求旺盛： 1）美国国防部计划采购2456架F-35飞机，预估总购置成本为3978亿美元；我国空军战略转型、海军走向深蓝，战斗机装备需求旺盛，参考F-35运营维护成本约为新机采购的3.57倍，我国军机维修市场空间广阔。2）军贸或成新蓝海，盈利能力高于内销：2023年洛马 ………………………………