大宗商品策略 | 反弹行情启动——周报240901

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报告日期 2024年9月1日 本周（0826-0830）市场逻辑 市场表现：大类资产方面，本周商股反弹，债市走弱。商品内部，黑色、农产品、能化涨幅明显。品种方面，碳酸锂、豆二领涨，欧线领跌。 一、本周无主流品种创新高，多品种创一年新低，其中PTA、玻璃、碳酸锂、工业硅低位特征明显。结合量价来看，工业硅放量上涨，欧线、原油缩量下跌。 宏观逻辑：6月以来商品整体的多头趋势发生逆转，从5月底国内PMI数据不及预期，到6月中欧美高频经济数据放缓，再到7月中的特朗普交易，形成了宏观层面的共振，各板块均出现同步下跌的情况。往后看，我们维持此前提出的8月企稳回升的判断，本周商品反弹后小幅回调，市场“黄金坑”初步兑现。 一、后市判断：8月是重要的企稳回升的窗口，一是海外驱动已经站稳，由衰退交易走向软着陆的预防性降息交 ………………………………