主要观点总结
本文深入分析了日本股市在过去30年中的发展历程，包括泡沫经济崩溃后的股市波动、政府救市措施、以及行业和市场结构的变迁。文章详细回顾了从1990年到2024年，日本股市在不同阶段的发展、政府政策、行业轮动以及未来展望。特别强调了日本股市在不同时期对政策变化的反应，以及经济结构调整对股市的影响。同时，也提到了日本企业在海外市场的扩张策略，以及老龄化社会对投资的影响。
关键观点总结
关键观点1: 日本股市的发展历程
文章详细回顾了日本股市从1990年泡沫经济崩溃后的波动，到政府采取的一系列救市措施，再到经济结构和市场结构的变迁。分析了股市在不同阶段对政府政策的反应，以及经济结构调整对股市的影响。
关键观点2: 政府救市措施和行业轮动
文章强调了政府在不同阶段采取的救市措施，如增加财政支出、实施零利率政策、实施量化宽松等，以及这些措施对股市和行业结构的影响。同时，也提到了行业轮动，如从房地产和金融业转向消费和科技产业。
关键观点3: 企业出海策略和市场结构变迁
文章分析了日本企业在面对国内外经济压力和竞争时，采取的出海策略，以及这些策略对市场结构和行业发展的影响。同时，也提到了老龄化社会对投资的影响，以及未来市场结构和投资策略的展望。
关键观点4: 未来展望
文章对未来日本股市的发展进行了展望，强调了政策调整、经济结构调整、企业出海策略以及老龄化社会等因素对股市的影响，以及投资者在这些因素影响下需要关注的重点。
文章预览
核心观点 日本股市长历史周期中经历了由衰入盛的过程 。本文采取编年体复盘的叙事方式，系统回顾了过去30年泡沫经济崩溃后日本股市的发展历程，以及日本政府在不同阶段采取的一系列救市措施。复盘涵盖日本股市发展的6个不同阶段，包括泡沫经济破裂后的日本股市（1990-1992）、泡沫经济破裂后的日本股市（1993-2003）、经济全球化背景下的牛市（2004-2007）、后危机时代的日本股市（2008-2012）、安倍经济学时期的日本股市（2013-2019）、以及“日特估”行情（2020至今）。 高股息策略长、短期视角下均占优。 由于日本央行大幅降息带来的股息率反超存贷利率，90年代起日本高股息产品开始密集发布。日本高股息策略以2005年公司法颁布为重要拐点，随后派息个股的股息率中枢在2%+。过去20年间，日本高股息策略能跑赢7成基金，相对排名占优。而盈
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