【平安研究】橙心研选20240628

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宏观深度报告：国内宏观-民间投资的新特征与新趋向 本文着眼于民间投资的结构消长、民营企业经营发展的现状以及产能利用情况，理解中国民间投资的新特征与新趋向。总结来看，民间投资中最具潜力的是服务业领域投资，工业与房地产领域仍待政策支持。1）民营工业领域投资仍面临内生下行压力，相关企业盈利承压、产能利用不足，削弱了投资的必要性；同时，应收账款的较快增长是民营企业负债压力被动提升。2）在房地产领域，民营企业信用风险较高，部分企业已资不抵债，融资陷入困境，投资恢复仍需时日。3）不过，民营服务业及基建投资具备潜力，且民营企业所面临的政策不确定性有回落迹象，有助于盈利的修复和信心的恢复。 详见：《宏观深度报告：国内宏观-民间投资的新特征与新趋向》 宏观点评：国内宏观*2024年1-5月工业企业 ………………………………