机构如何适应主题行情？

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摘 要  核心结论： 赛点2.0 第二阶段的主要矛盾是资金面和基本面的背离 ：从资金面看，增量资金是两融资金，风险偏好高，换手率高，追求高弹性，流动性不构成主要制约，小盘、科技和主题风格活跃；但从基本面和政策面角度，当前已落地的金融方面的政策更利好中大市值个股，包括互换便利、市值管理和A500为代表的宽基增量，但这一点在10月至11月上旬小盘题材强势的行情下尚不明显。 资金面和基本面的背离不仅使得市场呈现宽幅震荡特征，也使得主题行情剧烈波动下机构较难参与，在明年春节归来基本面改善验证之前，切忌追高卖低，挖掘低位“基本面主题共振机会”稳扎稳打： 1）从交易节奏看，后续基本面改善的证实还需要时间，资金面和基本面的背离状态可能持续： 由于2025年春节位于1月份，相对较早，岁末年初的经济数据验证窗 ………………………………