关于美联储降息对a股的意义兼论跨境资本流动

主要观点总结

本文讨论了中美货币政策交叉影响及跨境资本流动的问题，分析了无风险利率的本质及其对股票估值的影响，探讨了全球资本流动假说和汇率在货币政策中的重要性。

关键观点总结

关键观点1: 美国货币政策完成转向，降息周期即将开始，对美元指数和中国风险资产产生影响。

文章提到了美联储主席鲍威尔的讲话，标志着美国货币政策的转向。这将影响美元指数的大幅下挫，以及对中国风险资产的影响。

关键观点2: 无风险利率的讨论，包括沪深300指数和港股的贴现率和估值计算。

文章通过讨论无风险利率的问题，进一步探讨了如何计算沪深300指数和港股的贴现率，以及它们对应的估值。同时还提到了美国的无风险利率和中国资本市场的关系。

关键观点3: 跨境资本流动的影响及全球资本市场的关系。

文章通过几个巧合的例子揭示了跨境资本流动的线索，并讨论了全球资本市场的关系。包括美国资产的无风险利率和中国资本市场的关系，以及全球作为一个整体的视角来考虑问题的重要性。

关键观点4: 汇率在货币政策中的重要性。

文章强调了汇率作为最重要的货币政策变量的重要性，并讨论了汇率对跨境利率的影响以及跨境利率波动的高幅度。

文章预览

文/沧海一土狗 ps：3000字 引子 在2024年8月的杰克逊霍尔年会上，鲍威尔发表了重要的讲话，他宣布： 1、 政策调整的时机已经到来 ；降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡； 2、并不寻求或欢迎进一步的劳动力市场降温； 将尽一切努力支持强劲的劳动力市场 ，同时在实现价格稳定方面取得进一步进展；政策利率水平为应对风险提供了“充足的空间”，包括劳动力市场出现进一步不利的疲软。 这是极其鸽派的发言，标志着 美国货币政策完成转向 ，降息周期即将开始。 受此影响，美元指数大幅下挫，美元指数继续贬值了0.82%。那么，这对中国的风险资产有什么影响呢？？ 真实地降低国内的无风险利率 。 在《 关于无风险利率的本质及其对股票估值的压制 》一文中，我们讨论过无风险利率的问题，这篇文章我们将进一步展开，并讨论 ………………………………