“重出江湖”的浮息信用债（下）

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作者 | 吕浩 毕诗文 03 浮息债参与主体目的 对发行人而言，如果预测市场利率将下行，发行浮息债券可以支付更少的利息，从而降低融资成本。此外在久期方面，浮息债的久期与基准利率重置周期相关度较高，根据测算其久期近似于当前时刻至最近一次票面重置日期的期限。因此浮息债与固息债相比具有短久期的优势，可以看作是久期更短的一连串自动续期的短期融资券，但相比短期融资券浮息债又节省了多次发行产生的发行费用、手续费等摩擦成本，也可以理解为降低了融资成本。 对投资者而言，当预计市场利率上行时，购买浮息债券可以通过获取更高票面利率来对冲市场利率变化对投资回报的负面影响。从久期方面理解，上文提到浮息债的久期低于同类固息债，在利率波动较大时，浮息债可以提供更好的保值效果，提供稳定的收入现金流。因 ………………………………