中金 | 资金流向：降息开启后的资金流向

文章预览

Abstract 摘要 本周全球资金面值得注意的变化是： 1）我们追踪的EPFR资金数据显示，截至本周三（9月18日），海外资金流出A股与海外中资股放缓；2）互联互通方面，本周北向资金成交规模缩小，南向资金流入加速；3）全球股票市场转为流入，债券市场流入收窄，货币市场转为流出；4）美股、日本转为流入，发达欧洲和新兴市场流出收窄。 国内市场上，外资流出有所收窄。 本周美联储以50bp的“非常规”降幅开启降息，受此影响港股和A股均有所反弹，其中恒生指数单周上涨5.1%（9月16日-9月20日），港股继续跑赢A股。我们此前提示，港股因为对外部流动性敏感，以及联系汇率安排下香港跟随降息的缘故，其弹性较A股更大（《 美联储降息下的中国市场 》）。与之相应，本周主动外资流出A股与港股均有所收窄，其中A股主动外资流出1.0亿美元（vs. 上周 ………………………………