买垃圾

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昨天看到一张很喜欢的图，给大家也分享一下 👇 标普 500 历史上三个 持有 10 年亏 60% 的时期 （已考虑通胀） 我喜欢这张图是因为，ta 更能展现一笔投资完整的样子。一笔投资可以 同时具备 长期的投资价值 和持有十几年依然亏钱 我们今天看到的美股，只是历史周期中的一小段。这是《有效资产配置》中的一段记录，和我们现在经历的情况很像： 在1989～1998 年这 10 年间，（美股）Barra 大市值成长股指数取得了年平均 21.35% 的惊人收益率……反映外国股票表现的 EAFE 指数的年化收益率是 5.54%。 过去 10 年间的经验使很多人坚信……美国股票收益率高于外国股票……我们已经看过完整的历史数据，看来这些假设无一正确。 （2000 年后其他市场开始领先美股，保持了 9 年。后来周期再次轮回，美股又一次领先至今） 美股的周期更长，一段大行情可以持 ………………………………