【东吴电新】安科瑞2024年三季报点评：下游需求持续疲弱，业绩不及市场预期

文章预览

盈利预测与估值 投资要点 事件 ： 公司24Q1-3营收8.2亿元，同比-6.8%，归母净利润1.6亿元，同比-8.9%，毛利率46.2%，同比-1.6pct，归母净利率19.4%，同比-0.4pct；其中24Q3营收2.9亿元，同环比-15.5％/-1.2％，归母净利润0.6亿元，同环比-21.2%/+4.5％，毛利率44.7%，同环比-2.3/-2.4pct，归母净利率20.3%，同环比-1.5/+1.1pct。下游需求持续疲弱，业绩不及市场预期。 国内经济弱复苏，需求疲弱业绩承压 。 24年7-9月我国制造业PMI指数分别为49.4%/49.1%/49.8%，均处在荣枯线以下，整体下游需求偏弱。公司下游主要面向一般工商业、园区、市政等客户，受宏观环境影响较大，导致业绩略承压。公司持续加强销售渠道布局和产品迭代研发，EMS系列产品线逐步成熟完善，充电桩、储能等硬件产品形成竞争力，展望25-26年，随着经济复苏+电改市场化的推进完善，公司业务有望以能源系 ………………………………