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从扩散指数视角出发，8月全球CPI扩散指数尚处周期上行运行区间，而全球制造业PMI扩散指数和全球工业生产扩散指数或已接近周期高位，未来短期或进入周期下行阶段。根据历史复盘结果，CPI扩散指数上行，制造业PMI和工业生产扩散指数拐头下行时，全球股票和商品等风险资产仍具有一定的增长空间，上行趋势或延续至明年上半年。从近期行情看，中美股市、沪铜、沪铝等风险资产在经历了9月初的调整后，近期趋势表现良好。截至2024/9/25收盘，周期上行同时技术指标较为推荐的资产包括：印度Sensex30、MSCI发达市场等全球主要国家股票指数，MSCI新兴/医疗保健、MSCI新兴/工业等MSCI行业指数，彭博工业品、沪铜、沪铝等境内外商品，新西兰元兑美元、澳元兑美元等外汇资产等。 核心观点 CPI：全球CPI扩散指数尚处周期上行区间，风险资产趋势良好，或
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