证券领涨期的风格大多不是牛市最强风格 | 信达策略

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信达策略研究 1 策略观点：证券领涨期的风格大多不是牛市最强风格 2005-2007年牛市期间，证券全程都有较强的超额收益，但之后的历次牛市，证券主要会在熊转牛初期和牛市中期有两次短暂（2个月左右）的超额收益。证券领涨阶段，很多投资者都会有牛市的感觉。但需要重视的是，证券快涨期的风格大多并不代表最强赛道。比如2009年6-7月，证券领涨（涨幅榜第二），市场风格偏金融周期、大盘价值，但随后的1年，风格是消费成长、小盘成长。2012年12月-13年1月，证券领涨，市场风格偏大盘价值、金融，但随后的1年，风格反而变成了小盘成长。2014年11-12月，证券领涨，市场整体风格偏大盘价值、金融，但随后的半年和1年，市场的最强风格反而变成了小盘成长。2019年Q1，证券领涨，市场风格偏大盘成长，随后的1年风格偏小盘成长。2020年6-7月，证券 ………………………………