【2024年中期报告】红枣：新季存丰产预期，红枣估值回归常态

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作者： 易乐/ F0272877、Z0011428/ 崔文静/ F3007574、Z0020798/ 一德期货生鲜畜牧分析师 内容摘要 上半年红枣期价整体以跌为主。 第一阶段期价急跌期。春节前旺季不旺，市场交易消费弱现实，仓单注册量攀升，高位施压，进一步加剧期价下行趋势，CJ2405合约从高位15300跌至11905，跌幅超22%。 第二阶段：期价小幅反弹，节前期价深跌贴水现货，仓单不断流出到现货市场，现货市场承压价格走弱，而期货端随着空单获利出场，仓单注销压力缓和，基差通过现货走弱，及期价反弹（1000多点）完成修复。 第三阶段：先跌后涨，呈“V”走势。红枣消费进入传统淡季，仓单回流现货市场，市场交易弱现实，随着节后补货仓单流出，仓单成为市场供应主力，现货交易定价围绕盘面运行，叠加端午和五一备货形成提振，盘面震荡上行。 第四阶段：5月下旬-6月底，震荡 ………………………………