六大连锁，营收、利润、业务深度拆解（附5图）

主要观点总结

本文主要分析了医药零售连锁行业六大上市公司的半年财报，包括主要经营情况、直营体系对比、加盟及其他业务板块等方面。通过数据对比和分析，反映了这些公司在行业下行期的表现，以及未来可能的发展方向。

关键观点总结

关键观点1: 六大连锁药店的营收和毛利额变化

通过分析各公司的营收增长率、毛利额增加金额和毛利率变化，发现益丰大药房的盈利能力较强。此外，老百姓和大参林的毛利率也有所增加。

关键观点2: 六大上市公司的直营体系对比

直营体系销售、毛利、门店数量等指标的变化反映了各公司的经营效率。益丰药房直营体系增收又增利，毛利率排名第一。其他公司的直营体系也有不同程度的发展。

关键观点3: 加盟、批发分销、新零售及其他业务板块的分析

老百姓和大参林的加盟业务做得较好。线上新零售业务方面，健之佳占比做到了28.9%，规模11.66亿，是六大上市公司里的双项冠军。其他业务收入也呈现不同程度的增长。

关键观点4: 总结

文章总结了零售连锁药店的半年业绩分析应关注的指标，包括销售规模、毛利率、存货、存货周转以及经营活动的现金流净额等。财务报表的分析需要全面、长期地看待。

文章预览

特约作者 | 曾广同博士 责任编辑 | 郑瑶 医药零售连锁行业增速放缓已成为不争的事实，存量市场天花板清晰可见。 2024年上半年消费环境变化，叠加门诊共济、个账改革和在线医保支付政策的进一步开放，是零售连锁药店经营承压的主要因素。 8月底，六大民营零售连锁药店接连发布上半年财报，也从不同维度展示了行业的状态。 2014年第一家民营零售连锁一心堂登录深交所主板，距今已经是第十个年头。 商务部2021年10月发布《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》指出：到2025年，培育形成5-10家超过500亿的专业化、多元化药品零售连锁企业。 谁能最终成为这 5-10家零售连锁企业之一？  笔者研读了六家的半年财报后，从以下几个方面做了分析。以便零售连锁行业的同仁们在行业下行期也能找到下半场前行的“灯塔”。 01 ………………………………