专栏名称: 有道调研
日常分享宏观经济总量需求; 行业景气度,上下游产业链关系; 企业财务变化、经营业绩拐点,管理水平; 为中小投资机构和个人投资者带来最新的投资研究报告。
今天看啥  ›  专栏  ›  有道调研

大摩-中国 DRAM 崛起

有道调研  · 公众号  ·  · 2024-12-20 12:28
    

文章预览

更多投研资料点击进入知识星球                   。 转 星球内每日更新内容超300条 发文章至朋友圈或微信群,即可免费获得一周调研纪要合辑 星球内每日更新内容超300条 当前,存储器行业正面临三大挑战: 1) 周期性衰退, 2) 高带宽存储器(HBM)的竞争 3) 中国的竞争。 我们认为,不可能同时面对这三个挑战,而股票还能持续超越市场表现。我们还探讨了中国 CXMT 对 DRAM 行业的影响。 中国将如何影响存储器行业?中国进入存储器市场正在改变竞争格局,最初最大的负面影响应该来自于进入门槛较低的高容量市场。 我们认为,这对存储器行业有几个关键影响,包括: 1) 资本密集度,2) 可持续回报, 3) 估值倍数, 同时长期利润率下降,市场份额影响,降低了现有存储器公司维持资本回报和股本回报率(ROE)的能力。 中国 DRAM 产能超过全球产 ………………………………

原文地址:访问原文地址
快照地址: 访问文章快照
总结与预览地址:访问总结与预览