【中邮金工】微盘股还能配置吗？兼谈三季报小微盘拥挤度

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摘要 投资要点 微盘股在2024年经历了三次回调，如今拥挤度已经大幅下降，甚至在三季度公募基金持股上出现了越涨拥挤度越低的情况。我们判断整体微盘股基金规模已经很难再进一步下降。叠加公募基金、金融机构等持股拥挤度的分析，当前微盘股处于历史筹码结构较为干净的阶段。考虑到短期上涨较多，触发了扩散指数空仓的信号。长期来看，机构持有微盘股的占比有均值回复的倾向，是配置的好时机。 微盘股基金规模 以近3个月相关性最高的前50支基金进行统计。2023Q3最高点为558亿元；2024年以来规模逐步走低，2024Q3为110亿元。很难再进一步下降。 含微量较高的公募基金 截至2024年6月30日，全部公募基金中持有“微盘股市值”前五的基金分别是诺安多策略、大成景恒、中信保诚多策略、华夏新锦绣和华夏磐泰。含微量前五的基金分别是诺安多 ………………………………