主要观点总结
本文分析了雍禾医疗股价长期下跌的原因，并探讨了其未来投资价值。文章指出，雍禾医疗股价下跌背后是业绩缩水、净利润负增长、业务增长放缓等问题。文章总结了影响雍禾医疗股价的几个关键点，包括收入增长、盈利能力、费用率、净利润、市场竞争格局等，并针对每个关键点进行了详细分析。最后，文章提出了对雍禾医疗长期投资价值的判断，指出若预期中的牛市驱动经济出现强劲复苏，雍禾医疗有望实现业绩反转，并兑现之前的好预期。
关键观点总结
关键观点1: 雍禾医疗股价长期下跌的原因
包括业绩缩水、净利润负增长、业务增长放缓等问题。受到疫情、经济弱复苏等逆周期的影响，以及行业尚处于初级阶段，距离爆发式增长还有距离。
关键观点2: 雍禾医疗的业绩分析
近年来，雍禾医疗面临收入弱修复、净利润亏损等问题。主要业务植发和医疗养固服务两大业务的增长都处于修复状态。费用方面，雍禾医疗的销售费用一直保持在较高强度水平，对利润侵蚀明显。
关键观点3: 行业发展与竞争格局
植发行业市场前景巨大，但尚处于初级阶段，竞争相对激烈。雍禾医疗在植发行业市占率排名第一，但面临高烈度的竞争和连锁扩张的难度。
关键观点4: 长期投资价值分析
若预期中的牛市驱动经济出现强劲复苏，雍禾医疗有望实现业绩反转。此外，估值优势也是其吸引投资者的一个重要因素。但投资者需要注意，牛市驱动经济强劲复苏到业绩反转的传导存在不确定性。
文章预览
是什么原因导致雍禾医疗的股价长期下跌？雍禾医疗未来还值得投资吗？ 文 ｜ 黄绎达 编辑 ｜ 郑怀舟 丁卯 来源｜ 36氪财经（ID：krfinance） 封面来源 ｜ 视觉中国 从今年9月中旬到10月上旬这一个月的时间里，受海外降息落地、流动性持续改善的积极影响以及国内宣布一揽子经济刺激政策的共同驱动下，港股出现了一轮短期暴涨。在这轮普涨行情中，主营植发的雍禾医疗表现亮眼，期间涨幅在港股医疗保健板块中名列前茅。 图：雍禾医疗股价走势；资料来源：wind，36氪 但在此之前，雍禾医疗的股价一度经历了长期且惨烈的下跌。2021年末，雍禾医疗上市发行价为15.8港元/股，上市后第5个交易日即站上历史高点（19港元/股），可谓开局即巅峰；之后股价便进入了长期下跌通道，到今年8月23日盘中历史低点，其股价下探至0.6港元/股。 那么，是什么原
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