浙商研究 || 2024中期策略巡礼（非银篇）

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证券 01 行情回顾 行情复盘： 截至2024年6月14日，券商指数（申万二级）下跌7.6%，沪深300上涨3.2%，上证指数上涨1.9%，券商指数跑输主要市场指数。2024年1-2月，市场主要指数均震荡下行，小微盘股调整幅度更大，判断系 量化减仓、两融股质平仓等 多方因素带来的负反馈所致，使市场情绪阶段性大幅降低，但 券商板块与主要指数下跌趋势一致。 券商板块与主要指数走势出现较大差异的区间主要在2024年3月中旬至4月中旬，期间主要指数基本持平，但券商指数因年报业绩低于预期、监管趋严等因素下跌约10%。 监管政策： 3月6日，在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，吴清主席定调新的监管工作重点为 “两强两严” 。证监会集中发布的四项政策文件与新国九条都在引导 资本市场高质量发展、证券公司回归本源。 监管要求证券公司处理好功能 ………………………………