招商宏观 | 海外供应链重塑走到哪一步了？

文章预览

海外与时政小组 张静静     S1090522050003    首席 王泺宾      S1090523070007     组长 报告发布时间： 2024年7月25日 文 | 招商宏观张静静团队 核心观点 我们在2023年8月的报告《 价值链重塑下的全球资本开支上升周期 》中就曾指出，疫后海外出现了供应链重塑，也即：产能周期。这一过程至少包括资本开支、在建工程、设备购置、投入生产四个环节，不同环节下对中国出口的影响也存在明显差异。上一篇报告已从上市公司口径拆解第一个环节：2021-2023年资本开支扩张力度高于2016-2017年，结构上偏好以科技和医疗产品制造业配套下游服务业。本文尝试使用贸易数据推演各国海外供应链重塑进程，目前大部分经济体已完成“打地基”阶段，目前处于“建楼体”和“铺水电”共振期，“购设备”仍在观望阶段，但去年以来电力设备进口已明显放量，与 ………………………………