两个“双顺差”彰显中国国际收支韧性——一季度对外经济部门体检报告

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分析师：管涛（中银证券全球首席经济学家） 分析师：刘立品 研报发布时间：2024年7月3日 摘 要 一季度，经常项目顺差同比收窄，其中服务贸易和初次收入逆差扩大，货物贸易顺差收窄，但货物和服务净出口仍然是经济增长的重要拉动项。 一季度，国际收支呈现经常项目与资本项目、基础国际收支和短期资本流动两个 “ 双顺差 ” ，储备资产增加较多。 一季度，内资流出和外资流入齐增，内资流出增加的主要贡献项是证券投资，外资流入增加的主要贡献项是其他投资。 由于外资净流入环比增幅更大，线上资本项目逆差环比收窄。 一季度，交易因素导致民间对外净负债规模减少，对外金融部门韧性继续保障外汇市场平稳运行。 风险提示： 海外金融风险超预期，主要央行货币政策调整超预期，国内经济复苏不如预期 正文 2024 年 6 月 28 日，国家 ………………………………