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【中银宏观:8月经济数据点评】内需依然偏弱,但前期的稳增长政策初见成果

朱启兵宏观研究  · 公众号  ·  · 2024-09-15 09:27

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摘要 8月经济数据整体低于市场预期,延续生产好于内需的偏弱格局;制造业和高技术产业仍是经济的亮点;社零表现偏弱,虽然服务消费对社零贡献较大,但暑假期间社零环比落入负增长区间,2011年以来历史同期此前仅有2022年一次;房地产固投累计同比增速持平于1-7月,商品房销售额和销售面积累计同比增速持续好转;基建投资连续两个月偏弱,但政府债券发行量较大,预计后续仍有支撑。 8月工业增加值同比增长4.5%,降幅较此前三个月明显放大,主要受两方面因素影响,一是去年同期基数相对偏高,二是8月国内气候高温多雨,对生产端的负面影响较大。 8月社零同比增长2.1%,其中,除汽车以外的消费品零售额同比增长3.3%,从环比看,8月社零增速-0.01%明显偏弱,2011年以来,历史同期上仅在2022年受疫情影响社零在8月暑假消费旺季环比 ………………………………

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