【兴证策略】PPI中隐藏了哪些不易察觉的亮点？

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前言： 今年以来，涨价行业数量与PPI之间出现了罕见偏离。究竟是哪些行业在涨价？价格因何而涨？为何涨价行业数量与PPI会出现 偏离 ？这一现象背后又释放了哪些重要信号？详见报告： 一、涨价之辨：一个罕见的偏离 今年以来，“涨价”的行业数量明显增多，但是从PPI通胀读数看却相对平稳，二者出现了罕见的偏离。 从PPI同比看，年初以来相对平稳，维持在-2.5%至-2.8%区间窄幅波动；但若从细分行业的PPI水平看，涨价的行业数量却在持续增加，二者之间出现了罕见的偏离。 二、涨价行业数量与PPI缘何偏离？ 若要探究二者偏离的原因，首先需要对PPI的权重结构进行拆分测算。 由于PPI的具体构成权重没有披露，但是根据国家统计局的统计口径，PPI权重由各行业销售产值的占比确定，每五年更新一次，最近一次为2020年。 我们基于2020年的工业企业 ………………………………