【中金固收·信用】三季度市场调整对后续信用债投资的启示

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中金研究 需求端来看，我们认为理财规模短期或继续维持增长，但受财政政策、结构化和通道业务的规范化影响，市场仍存在一定的不确定性。在收益率整体震荡为主的情况下，我们认为信用债票息策略是较好的选择，同时也需保持组合一定流动性。在未来货币政策可能会持续宽松的情况下，我们推荐重点关注中短久期品种及其杠杆套息的机会，在此期限范围内城投债可以进一步择券，城投的绝对收益率仍是高于产业和金融，且短期政策仍偏利好，同时长久期可选择流动性较好的二永债品种来抓取一些交易性机会。 Abstract 摘要 7月以来两次市场调整回顾 2024年7月至今，信用债经历两轮回调，收益率震荡上行。8月中下旬在利率债调整结合理财预防性赎回影响下，信用债各品种收益率变动较为一致，相比9月底调整幅度不大。而9月下旬因市场风险偏好 ………………………………