天风·通信 | AI新动能拉动行业23Q4反转后逐个季度加速增长

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从营业收入看，通信设备24Q1和24Q2营收分别同比增长5.9%和8.7%，行业自21年Q1开始增速下滑后，已连续10个季度增速呈下降趋势，直到23Q3负增长，但是从23Q4开始反转恢复增长3%，并且24年Q1和Q2加速增长，反映行业新旧动能切换——AI成为行业增长新引擎，预计趋势有望延续。从净利润来看，通信设备整体24H1净利同比增长8%，扭转23Q3的-16%下滑。 重点细分行业情况： 1）光模块 24Q1和24Q2营收分别同比增长40.8%和74.1%，在连续5个季度增速放缓，且连续3个季度负增长后，23Q4首次恢复正增长，且24上半年逐个季度加速高增长，Q1和Q2归母净利同比增速分别为+108.3%和119.0%，反映全球AI拉动光模块需求全面进入高增长，目前主要受益海外，未来有望受益国内算力需求增长，因此趋势有望延续多个季度； 2）物联网 & 控制器 24Q1和Q2连续两个季度营收增速20%以上，结束了 ………………………………