【平安证券】行业深度报告*前瞻性产业研究*养老保险体系研究（三）中国基本养老险：制度现状、问题及政策建议

主要观点总结

平安证券报告概述了中国基本养老保险的基本情况、收支结构、地区差异、可持续性挑战和政策建议。报告指出，中国基本养老保险已经大致实现全覆盖，但城镇职工基本养老保险的可持续性面临挑战，需要提升统筹层次、提高投资效率、强化财政补贴和推进延迟退休改革等措施。同时，报告提醒投资者注意报告中的风险提示，强调市场有风险，投资需谨慎。

关键观点总结

关键观点1: 基本养老保险概述

中国基本养老保险已大致实现全覆盖，包括城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险两部分，覆盖人数达到10.7亿人。

关键观点2: 收支结构与压力

基本养老保险收入以保险费和财政补贴为主，支出以养老金待遇支出为主，近年来维持收支平衡、略有结余状态，但可持续性面临挑战。

关键观点3: 地区差异

各地城镇职工基本养老保险制度基本统一，缴费及待遇水平与社平工资强相关，而城乡居民基本养老保险自主权较大，缴费及待遇水平普遍不高。

关键观点4: 政策建议

针对中国基本养老保险的可持续性问题，报告提出提升统筹层次、提高投资管理效率、强化财政补贴力度、推进延迟退休改革等政策措施。

关键观点5: 风险提示

报告提醒投资者注意报告中的测算数据和风险提示，强调市场有风险，投资需谨慎。

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证券分析师 陈    骁        投资咨询资格编号S1060516070001 郝博韬          投资咨询资格编号S1060521110001 石   艺          投资咨询资格编号S1060524070003 摘要 平安观点： 中国基本养老保险已基本实现全覆盖 。中国的基本养老保险发展至今，主要包括两个部分：一是由企业职工基本养老保险和机关事业单位基本养老保险组成的城镇职工基本养老保险，二是城乡居民基本养老保险。截至2023年末，基本养老保险参保人数为10.7亿人，剔除0-15岁的青少年及在校学生后，基本实现了全覆盖。 1.全国情况：各险种收支结构不同，安全边界差异较大 基本养老保险的收入以保险费和财政补贴为主，支出以养老金待遇支出为主，近年来整体维持收支平衡、略有结余的状态 。除2020年以外，近五年基本养老保险当期结余大约在收入8%-9%的水平。按当前支出水平计 ………………………………