烧碱淡季探底，夯实整固_申万期货_商品专题_能源化工

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  摘 要   展望后市，目前烧碱开工率下降，夏季装置检修逐步深入，产量的下降降低了需求对冲的压力，毕竟，下游产业也有季节性消费回落。供需双减或是下个阶段的运行特点，现货提价空间有限。不过，考虑目前烧碱加工利润尚可同时库存压力也不大，因此， 6 月烧碱或在逐步下跌过程中试探下方支撑并整固底部，同时烧碱 9 月合约基差或也趋于收敛。   正 文   0 1 烧 碱 行 情 回 顾 5 月国内烧碱期货冲高回落。 5 月中上旬前烧碱现货运行相对平稳，至 5 月下旬山东 32 度碱报价略有回升，目前现货均价在 785 元 / 湿吨。实际上，液碱企业的开工率在 5 月整体处于高位，供给端的持续释放导致了现货供应相对充裕。需求端， 5 月下游氧化铝继续保持较好的表现。其他下游比如纸浆和粘胶的需求一度小幅下降。因此液碱自身的供需矛盾不大，供 ………………………………