Costco：50倍的奢侈品估值，到底是不是“泡沫”？

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本文涉及部分隐藏内容，完整版请进入长桥App「动态-投研」板块查看同名文章。 通过海豚投研的Costco 系列一 、 二文 的分析，我们从营收端和成本/费用端两个角度，探讨了 Costco在经营上，追求“少而精”而非“大而全”和“走得稳和久”而非“走得快”，与一般企业与众不同的理念。 在这种理念下， Costco虽在增长速度、门店总数、总市值等指标上并非最强，但有着极强穿越经济/科技周期的业绩确定性，和“尽管我走的慢，对手也超不过我”的低毛利高壁垒。 在商业层面，Costco在其所属赛道内无疑是“另类标杆”的优秀企业，前两篇中我们已经比较详细的论述过了。但即便是 好公司也需要好价格 ，海豚投研本篇的视角因此也就落在 “Costco目前是不是一个好的投资标的？ ” 这个问题上。 重要提示 欢迎用户欢迎 扫描下方二维码加入海豚交流 ………………………………