量化宽松下A股迎来轰轰烈烈大行情，未来前景如何？｜资本市场

主要观点总结

本文讨论了美联储降息50个基点后，中国采取量化宽松政策的影响及全球金融市场的反应。文章指出，中国正式启动量化宽松政策，央行间接入市，为资本市场注入流动性。文章还详细描述了中国的量化宽松政策如何影响A股市场，包括不同阶段的股市表现及参与者的反应。同时，也指出牛市不是一蹴而就的，会有波折和震荡。最后，文章回顾了近期中国央行的新货币政策工具及其对股票市场的影响。

关键观点总结

关键观点1: 美联储降息50个基点，中国量化宽松政策启动

美联储的降息行动改变了紧缩立场，启动了新一轮的降息周期。中国在此基础上，正式启动了量化宽松政策，包括央行间接入市，为资本市场注入流动性。这一政策启动后，客观上为A股开启了罕见的大牛市行情。

关键观点2: 央行推出新货币工具支持资本市场发展

中国央行推出了两项新货币工具，包括证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持专项再贷款。这些工具旨在支持资本市场稳定发展，提升机构的资金获取能力和股票增持能力。

关键观点3: A股市场反应强烈，牛市初期特点明显

在量化宽松政策的推动下，A股市场反应强烈。牛市初期呈现普涨行情，领涨的是券商、有色、地产等周期股。但随着牛市的深入，市场将出现分化，蓝筹股将成领衔。

关键观点4: 散户与“国家队”共同推动A股上涨

近期A股的巨大成交量主要来自于“国家队”以及外资的抢筹，随后是机构投者和相对敏锐的普通股民。尽管散户的贡献有限，但他们的参与也是市场活跃的重要因素之一。

关键观点5: 量化宽松政策一旦启动难停，长期趋势明显

在信用货币制度下，量化宽松政策一旦启动很难停下来。对于已经参与A股市场的投资者来说，虽然中途会有颠簸，但长期趋势向好，投资者应坚定持有筹码。

文章预览

文/ 《清华金融评论》 王茅 ‍ 美联储降息50个基点，客观上为我国采取量化宽松政策留下空间。在远超预期的经济金融刺激政策下，我国的股票市场开启了轰轰烈烈的大行情。需要指出的是，牛市不是一蹴而就的，中间会经历震荡调整。牛市的初期呈现的是普涨行情，上涨的急先锋是券商、地产、有色等周期股，待进入牛市的中后期，领衔的将是包括银行、电力、家电在内的蓝筹股。 ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ 我国正式启动量化宽松政策，9月24日可载入中国金融史的史册 在过去不到两周的时间里，全球金融市场发生了两件大事， 一件发生在 9月19日，美联储宣布降息50个基点 ，改变了紧缩立场，启动了最新一轮的降息周期； 另一件发生在 9月24日，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管 ………………………………