东阿阿胶2025年一季报点评：业绩符合预期，高分红，稳增长【东吴医药朱国广团队】

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点击蓝字 关注我们   投资要点  投资要点 事件 ：2025年Q1，公司实现总营业收入17.19亿元（+18.24%，同比增长18.24%）；归母净利润4.25亿（+20.25%），扣非归母净利润为4.16亿元（26.69%）。业绩符合我们的预期。 阿胶系列产品稳健放量，盈利能力稳中有升 。分业务来看，阿胶块启动溯源动销项目，促进终端动销；复方阿胶浆条带状布局线上渠道，持续拓展目标人群；阿胶速溶粉通过数字化营销精准触达用户；桃花姬阿胶糕线上线下齐发力，阿胶系列整体稳健放量。此外，“皇家围场1619”鹿茸片新品成功上市，持续打造男士滋补产品矩阵。2025年Q1，公司经营性现金流受银行承兑托收到账金额较上年同期减少、经营性费用支付及采购资金支付增加等影响有所承压。但公司整体经营质量比较良性，截至2025Q1，公司存货基本持平，存货周转天数由2024Q1的215.83天 ………………………………