中金10月数说资产

主要观点总结

中金公司对三季度经济数据进行了点评，认为虽然三季度数据显示需求和物价压力仍大，但政策进一步发力有望见效。对于各类资产的影响，文章认为政策继续发力是关键，预计4季度财政支出有望继续加快，基建投资增速有望保持较高水平。而对于不同行业，文章也给出了不同的分析和建议，包括汽车、机械、农业、建筑建材等。

关键观点总结

关键观点1: 政策继续发力是关键

文章认为，政策进一步发力有望见效，4季度财政支出有望继续加快，基建投资增速有望保持较高水平。

关键观点2: 不同行业分析

文章对不同行业进行了分析，包括汽车、机械、农业、建筑建材等，给出了不同的分析和建议。

关键观点3: 汽车行业

文章指出，新能源汽车销量持续增长，渗透率保持在高位，并给出了对4Q行业需求延续增长的看法。

关键观点4: 建筑行业

文章分析了建筑行业，包括水泥、浮法玻璃、建筑等，认为随着财政工具的出台，建筑央企基本面受益最快，且对政策预期高度敏感。

关键观点5: 农业行业

文章分析了农业行业，包括畜禽产业链、种植产业链、消费产业链等，认为农产品价格逐步寻底，生物育种产业化初见成效。

文章预览

中金研究 三季度GDP同比4.6%，低于二季度的4.7%，GDP平减指数同比下降0.6%，需求仍然偏弱，三季度居民消费支出同比上升3.5%，低于二季度的5.0%。总体来看，三季度数据显示需求和物价压力仍大，待政策进一步发力见效。 向前看，宏观经济和政策走势如何？对各类资产有何影响？请听中金公司总量以及行业为您联合解读。 宏观 稳需求，期待政策继续发力 三季度GDP环比小幅改善，但物价仍偏弱，反映需求缺口仍在。以旧换新拉动社零，基建边际回暖，政策效果初步显现。近期货币、资本市场、房地产等政策加力，市场反映积极。但在需求缺口持续累积的背景下，逆周期的财政政策落实和加码是关键，这方面值得期待。 三季度GDP环比小幅改善，物价仍然偏弱。 从量来看，三季度GDP同比4.6%，低于二季度的4.7%，环比0.9%，高于二季度的0.5%，但仍然偏低。 ………………………………