转融券暂停深度解读！相关利好公司梳理

主要观点总结

证监会宣布暂停中证金融公司转融券业务，存量转融券合约可展期，融券保证金比例上调。市场融券交易占比中枢下降，融券余额减少。行业层面，医药、电子融券余额最高。融券规模已经明显收缩，新政策平稳过渡。暂停转融券业务条件成熟，对市场影响中性，但短期不利于投资者信心修复。监管层强化融券逆周期调节，有利于市场信心修复。

关键观点总结

关键观点1: 证监会暂停转融券业务

证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但必须在9月30日前了结。

关键观点2: 融券保证金比例调整

证券交易所将融券保证金比例上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至120%，新政策自2024年7月22日起实施。

关键观点3: 市场融券交易情况

自2月以来，市场融券交易占比中枢下降至0.2%，融券余额较去年8月减少640亿元，当前为318亿元。

关键观点4: 行业融券情况

医药和电子行业的融券余额最高，但占融券标的流通市值均不足0.1%。个别股票的融券余额居前的包括铜冠铜箔、迈赫股份、英力股份等。

关键观点5: 新政策回应投资者关切

证监会根据市场情况和投资者关切，采取了一系列加强融券和转融券业务监管的举措。新政策平稳过渡，回应了投资者关切，释放了呵护信号。

关键观点6: 量化策略受影响

暂停转融券业务对量化策略中的股票多空策略有一定影响，可能导致融券成本提升，多空策略综合收益降低，规模或将萎缩。

关键观点7: 市场影响中性但短期不利于投资者信心修复

虽然总体上融券、转融券业务对市场影响中性，但短期内不利于投资者信心的修复。监管层的逆周期调节措施有利于提振市场信心。

文章预览

事件：7月10日，证监会宣布依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。 存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。同时，批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。 2月以来，市场融券交易占比中枢由此前0.7%左右降至0.2%；融券余额较去年8月减少640亿元，当前318亿元。 行业层面： 医药、电子融券余额最高，分别37、33亿元；占融券标的流通市值同样居前，但均不足0.1%。 融券余额占流通市值居前个股： ① 铜冠铜箔 （0.8%）；②迈赫股份（0.7%）；③英力股份（0.6%）；④纳芯微（0.6%）；⑤ 派能科技 （0.5%） 融券余额居前个股： ①片仔癀（3.6亿元）；②贵州茅台（2.3亿元）；③海光信息（2.2亿元）；④ 万泰 ………………………………