【油脂月报】马棕出口增幅有所收窄，棕榈油分歧加大

主要观点总结

该报告主要围绕农产品中的棕榈油、大豆等商品的供需、价格及操作建议进行了详细分析。报告指出，7月棕榈油出口数据虽然有所增长但仍然强劲，马棕难以累库对棕榈油价格有利。同时，印尼棕榈油产量下滑及库存偏高，美豆优良率较高但价格已跌破成本，后续下跌空间有限。此外，报告还提到了其他商品的到港量、库存及压榨情况，并给出了单边操作建议及风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 棕榈油供需分析

7月棕榈油出口环比大幅增加，马棕难以累库对价格有利。印尼棕榈油产量下滑，库存处于中等偏高水平。

关键观点2: 美豆情况分析

美豆优良率处于较高水平，价格已跌破成本，后续下跌空间有限。美豆天气暂时无忧，但止跌需要时间。

关键观点3: 其他商品情况

7-9月棕榈油到港量较大，豆粕、豆油均为累库状态。大豆进口量高，油菜籽供应充裕。

关键观点4: 操作建议

单边操作建议为棕榈油逢低做多，关注棕榈油压力位和支撑。风险提示包括MPOB数据预估和美豆价格。

文章预览

中州期货 · 农产品研究团队 01 报告摘要 供需分析 7月1-31日出口环比大幅增加超20%，增幅较1-25日有所回落，但仍然是强劲的出口数据，马棕7月难以累库， 这利多棕榈油价格； 印尼5月棕榈油产量下滑，印尼2024年1-5月的总产量同比下降73万吨。5月库存环比有所增加，已处在历史中 等偏高水平； 美豆优良率处在历史同期较高水平，CBOT大豆已经跌破成本，后续下跌空间有限，暂时尚未止跌。美豆天气 暂时仍然无忧，止跌或需时日； 7-9月棕榈油到港量分别为35万吨、32万吨、36万吨，加之豆棕价差过小，棕榈油没有性价比，棕榈油后续将 继续累库； 本周大豆压榨量仍然较高，豆粕、豆油均是累库状态，豆粕累库过快或抑制后续大豆压榨量。6月进口大豆 1111万吨，7月、8月预计均将超1000万吨； 油菜籽后续3个月到港量均超50万吨，菜籽供应仍然十分充裕 ………………………………