【方正军工】中直股份：国内直升机行业龙头，资产重组促高质量发展

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摘要 直升机行业龙头，资产重组开启新一轮成长周期。 中直股份是国内直升机制造业中规模最大、产值最高、产品系列最全的主力军，现有核心产品涉及直升机零部件制造业务，军民用直升机整机、航空转包生产及客户化服务等，同时公司是全面支撑低空经济发展的航空高科技核心骨干企业。2024年3月，昌飞和哈飞并入公司成为公司的全资子公司，公司成为航空工业直升机产业链的“链长”。 业绩规模稳步增长，盈利能力提升明显。 2024H1，公司实现营业收入为81.74亿元（-31.69%）,归母净利润为2.98亿元（-9.18%），上半年业绩承压主要系产品交付量同比下降所致。从盈利能力看，上半年公司的销售毛利率为13.10%（较重述后的财务数据+3.12pcts，下同），净利率为3.64%（+1.15pct），盈利能力提升明显。2024年公司预计业务规模将快速增长，预计全年实现营业 ………………………………