熊园：3月难降息，5月呢？—美联储1月议息会议点评

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国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事，熊园 博士 国盛证券宏观分析师， 刘新宇 博士  CFA 事件： 北京时间 2 月 1 日凌晨 3 点，美联储公布 1 月议息会议决议。 核心结论： 美联储3月降息可能性已大大降低，5月是否降息也不能完全确定，市场降息预期依然偏乐观。 1、 美联储如期维持利率不变，政策声明中删掉了“额外紧缩幅度”，暗示不会再加息；但新增了“在更有信心实现2%的通胀目标前不适合降息”，并且鲍威尔明确表示3月不太可能降息，释放了较为鹰派的信号。 2、 会议过后，美股大跌、美债收益率大幅下行（避险情绪升温），市场降息预期小幅降温。目前市场预期3月降息概率为35%左右，5月降息概率仍高达100%，全年大概率降息150bp，也即5月开始每次会议各降25bp。 3、 本次会议美联储着重强调了“风险平衡”的决策方法 ………………………………