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巴菲特和芒格:危险的估值游戏

量化与对冲  · 公众号  · 基金  · 2017-09-15 07:38
    

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巴菲特说,评估企业估值其实非常简单,除了最基本的经济学知识和博弈论之外,什么都用不到,估值的思维过程连小孩子都能想到。社会上 总共大概也就只有75个重要行业,日积月累,你就能洞察所有这些行业估值的方法。但是,如果你不是在评估这个企业未来现金流的内在价值,而是玩企业资产价格的转让博弈,那将是个危险的估值投机游戏,正如现大很多投资人和投资机构所做的那样。 我们无法做到对微软和英特尔感到很确定,不过这并不意味着你也不能。 获得两倍于伯克希尔历史回报率的一种方法…… 股东问:如果有人采用你的投资哲学——构建一个由6到8只股票组成的高度集中的投资组合,并采用你的投资方法——节税、买入并持有,不过他的投资 ………………………………

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